Il 18 agosto Bruxelles ha ricevuto la notifica del progetto di concentrazione tra Henkel e Stahl. L’operazione prevede l’acquisizione del controllo esclusivo di Stahl da parte di Henkel ed è ora sottoposta all’iter previsto dalle norme europee sulle concentrazioni.

Nuovo passaggio nell’operazione da 2,1 miliardi di euro con cui Henkel ha annunciato a febbraio l’acquisizione di Stahl. Il 18 agosto 2026, la Commissione europea ha ricevuto la notifica del progetto di concentrazione tra Henkel AG & Co. KG e Stahl Parent B.V., società con sede nei Paesi Bassi controllata da Wendel Participations SE. 

L’avviso è stato pubblicato nella Gazzetta ufficiale dell’Unione europea il 31 agosto, con il riferimento M.12372 – HENKEL / STAHL PARENT.
Secondo la notifica, Henkel acquisirà, ai sensi del regolamento europeo sulle concentrazioni, il controllo esclusivo dell’intera Stahl attraverso l’acquisizione di azioni.

L’operazione era stata annunciata da Henkel il 4 febbraio 2026. Il gruppo tedesco aveva comunicato di aver raggiunto un accordo per acquisire Stahl, società olandese attiva nei rivestimenti speciali per materiali flessibili, per un prezzo di acquisto di 2,1 miliardi di euro. Henkel aveva inoltre precisato che il completamento dell'operazione era soggetto a condizioni, tra cui le autorizzazioni regolamentari.

Le attività di Henkel e Stahl

Nel documento pubblicato dalla Commissione europea vengono descritte anche le attività delle due società.
Henkel opera a livello mondiale nella produzione di adesivi, sigillanti e rivestimenti funzionali destinati a clienti industriali, consumatori e artigiani.

Stahl è invece attiva nella produzione di rivestimenti industriali per materiali flessibili, tra cui rivestimenti per la finitura del cuoio, per gli imballaggi e rivestimenti ad alte prestazioni.
La Commissione indica tra i principali mercati serviti da Stahl quello della mobilità, comprendente l'industria automobilistica e il trasporto collettivo, inclusi gli interni degli aeromobili. Sono inoltre citati i settori dell'imballaggio, della moda e dello stile di vita e dell'arredamento domestico.

Henkel, nel comunicato con cui aveva annunciato l'operazione, aveva descritto Stahl come un operatore globale nei rivestimenti speciali ad alte prestazioni per materiali flessibili, attivo nei mercati automotive, fashion & lifestyle e packaging. La società impiega circa 1.700 persone e nel 2025 ha registrato vendite adjusted per circa 725 milioni di euro, secondo i dati forniti da Henkel.

L’esame della Commissione è ancora preliminare

La pubblicazione del documento non rappresenta l'approvazione definitiva dell'operazione.
La Commissione Europea afferma infatti che, a seguito di un esame preliminare, la concentrazione notificata potrebbe rientrare nell'ambito di applicazione del regolamento europeo sulle concentrazioni, riservandosi la decisione definitiva.

Bruxelles ha inoltre invitato i terzi interessati a presentare eventuali osservazioni sulla concentrazione proposta. Le osservazioni devono pervenire alla Commissione entro dieci giorni dalla pubblicazione dell'avviso, indicando il riferimento M.12372 – HENKEL / STAHL PARENT.

Il passaggio del 18 agosto rappresenta quindi una nuova tappa dell'iter regolamentare dell'operazione annunciata da Henkel a febbraio. Per il momento, la Commissione non ha comunicato nel documento una decisione definitiva sulla concentrazione.
L'operazione Henkel-Stahl resta pertanto in attesa dei successivi sviluppi dell'iter autorizzativo europeo.